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上周，市场迎来三大因素尘埃落定，本周市场出现震荡反弹走势。美国总统大选结果公布，特朗普再次上任，全球贸易、汇率、资本市场迎来新篇章。美联储宣布降息25个基点，进一步确立了降息周期，预计后续将继续降息，全球央行迎来降息潮。

周五，财政部部长蓝福安推出6万亿化债计划，加上未来5年每年8000亿地方专项债，总额达到10万亿。此10万亿化债资源对缓解地方政府还本付息的压力起到重要作用，预计未来5年将节省利息6000亿元，使地方政府有更多资源和精力拉动投资、带动消费、改善民生。此次10万亿资源用于化债，是近年来最大规模的一次。

此次政策转向影响深远，自9月24日起，多部门发布一揽子增量政策。目前一半已落地，另一半在路上，投资者对未来政策仍有期待。经济复苏只是时间问题，但短期内经济数据改善不会太明显，资本市场作为经济的晴雨表，已提前半年反映经济变化。美联储已进入降息周期，美元大概率出现回落，人民币等非美货币出现升值，吸引外资流入人民币资产，带动人民币资产的估值修复。

近期，A股市场成交量稳定在1万亿以上，近期更是达到2万亿，显示投资者交投意愿活跃，后市行情有进一步上升空间。券商股作为行情的风向标，连涨并创出历史新高，投资者对牛市高涨期待。

从经济转型角度看，未来增长主要集中在消费、新能源和科技三大领域。科技股大涨带动创业板、科创板、北交所等中小盘个股的崛起，新能源行业逐步迎来行业拐点，新能源汽车渗透率已超50%，未来将加速替代传统燃油车。消费板块受经济增速放缓影响较大，但经历3年调整后估值较低，是较好的布局时机。

做价值投资知易行难，我们在市场低点布局好公司、好基金，后续要做的就是耐心等待。正如林元先生的妙喻：做一只乌龟，等待行情到来。

（观点供参考，投资需谨慎）

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