上周的预判不幸言中：权重股尽力护盘，但中小题材股却持续走低，市场重心随之走低。成交量持续缩减，指数波动加剧，短期内跷跷板效应依然明显。

从市场表现来看，指数开盘后一度震荡下行，破净股集体拉升后市场探底回升，掀起一波上攻行情。但午后风云突变，中小题材股持续杀跌，个股泥沙俱下，大盘蓝筹股回落，指数大幅跳水。沪市虽有支撑，但深市表现低迷，两市成交量继续萎缩至2万亿以下，交投热情降温，市场重心整体下移。

今日的护盘力量主要源于“大象股”。上汽集团涨停开盘，四大行集体走强，银行板块大幅上涨；中字头股票表现强劲，中国建筑、中国中车、中国交建等个股纷纷大涨；地产、煤炭、钢铁等板块也涨幅显著。这些大盘股走强的主要原因是政策的刺激，尤其是市值管理指引给破净股带来了利好，而破净股多集中在银行、地产以及基建等板块。

但值得注意的是，在今日大象股护盘时，中小题材股却持续下跌，特别是 TMT 板块跳水走低，个股几乎是全面溃败。这是因为短期内除了“内忧外患”的因素外，投资者结构的阶段性变化也是核心因素。美元与美债的大幅攀升、人民币阶段性贬值、市场阶段性大幅上涨后的短期兑现预期、A股成交量萎缩、市场游资风格转变等，都导致了短期市场的回落和风格转换。

简而言之，短期市场的阶段性调整和分化，既符合历次强势行情的节奏特征，也是当前政策发力和逐步释放后市场的正常反应。随着政策博弈减弱和成交量的萎缩，市场风格或许会逐步改变，尤其是当市场逐步回归基本面时，行业景气度和个股的具体业绩或将成为支撑和推动股价表现的关键因素。

对于投资者而言，短期内要警惕市场波动加剧，同时重点关注基本面。在市场整体向好趋势未改变的情况下，中线投资者仍可继续持仓，在市场上行过程中实现利润增长。而短线和波段投资者则需要注意，在关注市场节奏并控制仓位的前提下，可以关注绩优细分领域（如汽车、半导体、工程机械、非银）的投资博弈机会，从中挖掘潜在价值。